Meghalt a dollár, éljen a hrivnya?

2008. március 7., 09:00 , 373. szám

A dollár gyengül, a lakosság pedig egyre nyugtalanabb, hiszen megtakarításaik döntő hányadát zöldhasúakban őrzik. A szakértők azt mondják, ha beigazolódnak a 2008-ra vonatkozó előrejelzések, miszerint a dollár idén valamelyest javít pozícióján az euróhoz viszonyítva, lesz rá esély, hogy átmentsük megtakarításainkat.

A rendszerváltás pillanatától kezdve minden arra nevelt bennünket, hogy legyünk óvatosak, ha pénzről van szó. Előbb tönkrementek a rubelben őrzött megtakarításaink, majd pénz gyanánt bevezették a kupont, amely gyorsabban veszítette el az értékét, mint ahogy nyomtatták. Végül jött a hrivnya, de hosszú időn keresztül az iránt sem lehetett túl sok bizalmunk a viszonylag tekintélyes infláció miatt.

Hosszú évekig tehát a dollár volt az első számú valuta Ukrajnában. Ezen a helyzeten az euró megjelenése sem sokat változtatott. Az utóbbi időben mégis támadt némi zavar a dollár megítélése körül. A zöldhasúak látványos gyengülése az euróhoz képest, a világ pénzügyi rendszerében tapasztalt válságjelenségek nyomán sokak lelkében tartósan fészket vert a megtakarításaik sorsáért érzett aggodalom.

A szakértők is azon a véleményen vannak, hogy nem árt az óvatosság. 2006 végéig mintegy 970 milliárd dollár forgott a világban bankjegyek és pénzérmék formájában. Ebből 790 milliárd volt szabad forgalomban, azaz a bolygó minden lakójára 154 dollárnyi készpénz jutott. Képzelhetjük hát, mi történne, ha például Kína hirtelen úgy döntene, hogy a maga mintegy másfél trillió dollárnyi tartalékának csupán egyharmadát euróra vagy más megtakarítási formára váltja át. Persze sem a kínaiak, sem az ugyancsak nagy felhalmozóknak számító olajtermelő arab országok nemigen szánnák rá magukat efféle hirtelen lépésekre, mivel annak ők maguk lennének a legnagyobb vesztesei.

Az aktívumaikat dollárban őrzők azonban folyamatosan vizsgálják annak lehetőségét, mi lehetne a dollár alternatívája. Ennek eredményeként a világ valutatartalékainak dollárban őrzött hányada 2007 júniusának végétől szeptemberig 65 százalékról 63,8 százalékra estek vissza. Eközben az euró részesedése 25,5 százalékról 26,4 százalékra emelkedett. Ez a példa is mutatja, hogy a központi bankok igyekeznek óvatosan megszabadulni a dollár egy részétől.

Az Ukrán Nemzeti Bank (NBU) tartalékainak alig valamivel több mint két százalékát őrzik aranyban, a többit külföldi valutákban, vagy a valutával egyenértékű befektetési formákban. Az NBU persze titokban tartja az egyes valuták részarányát tartalékain belül, ám nem nehéz kitalálni, hogy az USA-dollár van túlsúlyban.

A dollárnak más valutákhoz viszonyítva bekövetkezett árfolyamesése ellenére a hrivnya-dollár árfolyam máig változatlan maradt. A nemzeti banknak ez a politikája a stabilitás látszatát keltette az országban, ugyanakkor azonban megtévesztő is volt.

A nemzeti bank máris szigorú intézkedéseket hozott annak érdekében, hogy csökkentse az ország gazdaságának függőségét a dollártól, s egyre többet hallani a hrivnya esetleges revalvációjáról, azaz felértékeléséről is. Miután előfordulhat, hogy még idén felértékelik a hrivnyát a dollárhoz képest, rövid távon még veszélyesebbé válik a lakosság számára, hogy megtakarításait továbbra is dollárban őrizze.

A tavalyi év riasztó hírei után mostanság sokan felhívják a figyelmet arra, hogy idén a dollár visszavehet valamit régi pozíciójából az euróval szemben, bár ez nem az amerikai gazdaság fellendülésével, hanem az európai gazdaság lassuló növekedésével magyarázható. Az ugyanis egyértelmű, hogy amennyiben nem következnek be gyökeres változások a világgazdaságban, hosszú és középtávon a dollár fokozatosan tovább veszít majd jelentőségéből. Ennek tudomásul vétele most, amikor a dollár némileg erősödni látszik, lehetővé teheti sokak számára, hogy csökkentsék dollárban őrzött megtakarításaik értékvesztését.

Kérdés azonban, hogy ha meg kell szabadulnunk a dollártól, mibe fektessük a pénzünket? A legkézenfekvőbb az euró, bár helyzete pillanatnyilag még bizonytalan, hiszen nem kizárt, hogy árfolyama akár középtávon is lassan csökken majd. Ugyanakkor a feljövőben lévő, bár szeszélyes yen és a jüan még meglehetősen egzotikus valutáknak számítanak mifelénk. A befektetési alapok a tavalyi csődök és zuhanások fényében mostanság igen kockázatosak, az ingatlanok pedig sok szakértő szerint túlértékeltek Ukrajnában. A sok bizonytalanság közepette a nemesfémek is olyan drágák mostanság, mint talán soha korábban, bár talán ezen a téren számíthatunk a legkisebb árfolyamveszteségre.

Az NBU lépései abban az irányban hatnak, hogy rávegyék a valutájától megszabadulni igyekvő lakosságot, tartsa pénzét hrivnyában. Ezt célozzák a beígért inflációcsökkentő intézkedések, s a nemzeti valutánk felértékeléséről szóló híresztelések is. Ennek hatására idén télen egyre többen választották a hrivnyát, a többség azonban még kivár: egyrészt aggasztja őket a dollár tartós gyengélkedése, másrészt azonban a hrivnya éves szinten 20 százalék körülire becsült inflációja.

A legjobban talán azok járnak ebben a bizonytalan helyzetben, akik egyszerre többféle valutában, nemesfémekben és hrivnyában tartják megtakarításaikat.

szcs